歌尔声学:
2011年净利增91%
毛利率提升
全力发展大客户苹果股价上周成功冲上500美元，而苹果概念股——歌尔声学也在上周2月14日发布了业绩公告：2011
年营收40.8
亿元，同比增54%，净利润5.3
亿元，同比增91%。这样财报在上市公司中显的格外耀眼。歌尔声学主营微型电声元器件和消费类电声产品的研发、制造和销售，主要产品包括微型麦克风、微型扬声器/受话器、蓝牙系列产品和便携式音频产品。业务涵盖微型电声元器件和消费类电声产品声学整体解决方案提供商，其微型驻极体麦克风2010年市场占有率位居全球第一；在手机用微型扬声器/受话器领域，居国内第二名；在蓝牙耳机领域，已成为国内第一品牌。2011年报显示公司电声器件产品收入稳定增加，同比增长42.67%；同时，消费电子行业新技术、新产品不断涌现，促进了公司电子配件产品的销售，电子配件业务收入11.09亿元，同比增长99.70%。公司主要的客户依然是手机、笔记本电脑(含智能平板电脑)、电视类等消费电子领域的国际大客户：
三星、索尼、诺基亚以及苹果都是公司的重要客户，公司主营产品仍以出口销售为主，外销收入比例为78.33%，公司坚持推进大客户战略获得较高的经济回报。
三星、据国际权威研究机构Gartner研究表明：2012年全球智能手机出货量6.3亿部，同比增长37%，渗透率提高到32%；全球智能平板电脑预计出货量达1.08亿台，同比增长69.8%；2012年智能电视市场规模逐步扩大，三星、索尼纷纷推出相关产品，伦敦奥运会将带动3D电视、智能电视等高端产品的需求增长。因此，公司预计2012年1-3月归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长幅度为90%～110%。快速渗透三四级市场，提升毛利率歌尔声学2011
年毛利率28.1%，同比提升2.82%，毛利率的提升使得公司利润增速高于营业收入增速
主要是因为微型数字麦克风等高附加值产品，及3D
眼镜等配件类新产品推出。从公司分项产品表现来看，新兴的电子配件业务几乎翻番，增幅高达99.7%。公司的产品结构已由原来的电声元器件成功向电子配件迈进，全面进入智能手机、智能平板电脑、智能电视等新型消费电子产品供应链，3D
电视眼镜，液晶电视LED
背光模组、蓝牙耳机等已经取得了较好的经济效益。多元化的产品结构将对公司业绩形成良性循环。有资料表明：电声器件、电子配件和LED
封装及应用行业中涉足的微型电声器件产品、消费类电声产品、智能电视配件、家用电子游戏机配件等电子产品的产能和订单加速向中国内地转移，2012年下游需求仍然旺盛。深入推进自主创新技术创新能力是歌尔声学实现快速增长的关键和核心优势，公司一贯以研发作为公司生存的生命力，2011年研发项目总支出20,179.14万元，占主营业务收入的5.05%。公司2009年、2010年研发投入及占主营业务收入的比例分别为：5.90%
、4万71%。
、持续的研发投入保证了公司产品的技术领先性，2011年度，公司申报专利206项，其中发明专利55项(包括国外专利12项)。
2011年公司投资50万美元设立了歌尔科技(日本)有限公司。歌尔科技(日本)有限公司主营业务为电子产品研发、技术工程服务及相关贸易。构建持续发展动力2012年1月30日公司非公开增发方案日前已获证监会核准，此次拟以24.69元/股，发行不超过9,700万股新股，募资额不超过23.11亿元，用于5个项目包括微型电声器件及模组扩产、高保立体声耳塞式音频产品扩产、智能电视配件扩产、家用电子游戏机配件扩产及研发中心扩建项目，全部项目达产后预计可实现年销售收入748,113万元。本次投资项目，将进一步加强公司在微型电声元器件的行业领先地位，同时继续优化公司产品结构，并利用公司现有的技术、工艺优势和大客户优势，拓展智能电视和家庭电子游戏配件等相关业务领域，为公司的持续成长提供有力保障。值得一提的是，公司自上市以来就是基金投资的热门选择，2011年四季度嘉实成长基金、华商盛世成长基金、泰达宏利效率基金又悄悄进驻。